미국 옵션의 결제가격 (settlement price)

옵션 만기일에 결제가격의 결정은 종종 거래자들의 이해관계가 첨예하게 대립되는 중요한 이슈다.
한국 코스피의 경우도 논란이 많으나 미국 옵션의 결제 가격은 상당히 다양하고 복잡하다.
우선 옵션의 종류가 다양한 것이 원인인데, 아메리칸, 유러피안, 개별 주식 옵션, Monthly, Weekly 등이 거래된다.
인덱스 옵션으로는 3rd Friday 옵션으로 불리는 S&P500 옵션 이 대표적이며 NDX, RUT 옵션도 거래되는 듯하다.
2006 Weekly option 이 소개된 이후로는 Monthly 보다 Weekly의 거래가 더 활발하다고 하며, 개별 주식 옵션도 Weekly가 꽤 거래되는 듯 하다.

Monthly option 

• SPX option : 매월 3번째 금요일이 결제일인데, 목요일까지만 거래되고 금요일은 거래되지 않는다. 결제가격은 금요일의 S&P500 종목의 시가에 의해 결정된다. 이것을 AM style settlement 라 한다. 미국의 시가는 장시작후 20-30분이 지나야 전종목이 거래되고 시가가 나오는 것이 일반적이다. 따라서 S&P500 지수와는 값이 다르다. 또 목요일까지 포지션이 있으면 주요 이벤트 발생한 경우, 금요일 아침 갭핑 위험에 노출된다.
• SPXPM : 3번째 금요일 공식S&P500 지수 종가에 의해 결제가격이 결정된다. 금요일 종료까지 거래 가능하다.
• SPXEOM : End of month option은 매월 마지막 영업일 종가에 의해 결제가격이 결정되는 옵션이다.
  

 

Weekly option 

• SPXW : 매주 월,수,금요일에 결제되는 Weekly option 이다. 금요일 만기옵션이 가장 활발한 듯 하다. 결제가격은 만기일 정규지수 종가(미국시간 PM4:00) 에 의해 결정되는 PM style 이다. 옵션결제일에 대량의 미결제가 쌓여 있다면 금요일 오후 종료부근에 지수변동이 있을 수 있다
• 개별주식도 Weekly 와 Monthly option 이 있는데 제도가 다양하므로 확실히 이해한 후 접근해야 할 것이다.
  
  
  아래 링크의 포스팅에 대략 정리되어 있다.
  https://www.thebalance.com/european-options-settlement-price-2536812

 

 

 

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