'24.11.2 매크로 위클리, 메타

 

[키움 /김유미 ] 매크로 위클리-  슈퍼 위크와 가격 변수 흐름

 

다음 주에는 미국 대선과 FOMC 가 예정되어 있다. 미국 대선 결과를 지켜봐야 하나 단기적으로 대선 불확실성 완화라는 측면과 FOMC 에서의 추가 금리 인하 등을 고려할 때 미국 시장 금리나 달러의 상방 압력은 완화될 것으로 예상한다. 미국 대선후보 모두 재정지출 공약을 내세우고 있어 인플레이션에 대한 우려를 자극할 수 있으나 노동시장의 둔화나 디스인플레이션 흐름 등을 고려할 때 연준의 긴축 정상화 과정은 지속될 것으로 예상한다. 금융시장 참가자들은 내년도 연준의 기준금리 전망보다 좀더 긴축적으로 바라보며 이를 가격 변수에 반영하고 있지만 주요 이벤트 이후에는 변화될 가능성이 있다.

 

이번주에도 미국 대선과 관련한 정치 불확실성이 지속되었다. 미국 빅테크 기업들의 실적 발표에 따라 주식시장의 변동성이 커지기는 했지만 금융시장의 관심은 미 대선과 연준의 정책 행보에 계속 맞추는 모습이다. 미국의 경제지표들은 혼재된 흐름을 보였다. 9 월 구인 건수 감소하며 노동시장 둔화를 확인하였지만 3 분기 경제성장률은 양호하였다. 물론, 3 분기 미국 경제 성장률 속보치가 전분기 연율 기준으로 둔화되었지만 재고 감소의 영향이 컸고 소비 수요는 견조하였다.

 

다음 주에는 미국 대선과 FOMC 가 예정되어 있다. 미국 대선의 경우 현재 트럼프 대선후보의 당선 가능성을 높게 보고 있으며 이를 반영해 최근 미 달러나 국채금리의 상방 압력이 강화되었다. 관세 부과 및 재정지출 확대 조합 등으로 인플레이션 가능성이 높아질 경우 연준의 금리 인하 속도가 둔화될 수 있다는 것이다. 미국 대선 결과를 지켜봐야 하나 최근 금리와 달러에 재정지출 확대나 인플레이션 우려 등이 선반영된 측면이 있다. 물론, 미국 대선 후보 모두 재정지출 공약을 공통적으로 내세우고 있기에 인플레 관련 이슈는 수시로 부각될 수 있다. 하지만, 디스 인플레이션 흐름과 노동시장의 둔화가 이어지고 있는 현 상황을 고려한다면 연준의 고강도 긴축 역시 정상화시킬 필요는 여전해 보인다.

 

주 후반 예정된 FOMC 에서는 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 예상한다. 현재 시장 컨센서스도 추가 금리 인하에 대해서는 큰 이견이 없다. 오히려 11 월보다는 12 월 FOMC 에서 추가로 금리를 인하할 수 있는지에 의문을 제기하고 있다. 혼재된 경제지표와 정치적 불확실성 등이 연준의 금리 인하 행보를 제약할 가능성을 우려하는 것이다. 시카고 FED 워치를 살펴보면 내년 6 월 미국의 기준금리가 3.75∼4.00% 수준일 것이라는 전망이 34.9%로 가장 높으며 내년 12 월에는 3.50∼3.75% 수준이 될 확률을 높게 보고 있다. 내년 연준이 기준금리를 3.4% 정도로 전망하고 있음을 고려하면 현재 금융시장은 연준보다 긴축적으로 바라보고 있다. 하지만, 국제유가 하락 등 비용 인플레이션이 안정적이고 노동시장 둔화에 수요 측면의 물가 상승 압력이 완화되고 있음을 감안할 때 내년 상반기까지 매 회의 25bp 금리 인하는 가능해 보인다. 내년 6 월말 3.25∼3.50% 수준까지 금리 인하가 가능하다는 전망이 우세해지면 긴축적으로 바라본 금융시장의 전망은 다시 바뀔 수 있으며 이를 선반영한 달러와 금리의 상승 분도 되돌림될 것으로 예상한다.

 

 

[유진 /강송철] "[WSJ] Meta Reports Record Revenue, Slower Digital Advertising Growth (10/31일)

 

- 수요일 실적을 발표한 Meta가 디지털 광고 성장 둔화에도 기록적인 매출을 보고함. 지난 분기 매출 406억 달러로, 월가 예상치를 약간 웃돌며 사상 최고치를 기록

- 전년 동기 대비 매출 성장률은 19%로, 6월 분기의 22% 성장률에 비해 둔화. 광고는 Meta의 3분기 매출의 96%를 차지함.

- Zuckerberg는 애널리스트와의 실적 발표에서 AI 투자에 상당한 인프라가 필요하며 계속해서 크게 투자할 계획이라고 밝힘

 

- Meta는 내년 자본 지출이 "상당히" 증가할 것으로 예상(expects “significant” growth in capital expenditures next year), 2024년 자본 지출 예상 범위를 6월 분기의 370억~400억 달러에서 380억~400억 달러로 하한선을 상향 조정

- Meta는 4분기 매출이 450억~480억 달러가 될 것으로 예상 

- Meta의 주가는 목요일 하락했으나, 지난 12개월 동안 AI 기술 발전으로 광고 타겟팅 능력이 향상되면서 거의 두 배로 상승함 

- Cerity Partners의 포트폴리오 매니저 Justin DuMouchelle은 Meta가 비용 관리 능력을 입증했으며, AI가 실제로 수익성에 기여하고 있다고 언급

 

- 화요일에 Alphabet은 분기 매출이 15% 증가했다고 보고했으나, 검색 및 YouTube 사업의 광고 수익 증가율은 둔화

- Sensor Tower에 따르면, 중국 전자상거래 기업 Shein과 Temu가 Meta와 Google의 주요 광고주 중 일부로 등장했지만, 7월에서 9월까지 미국 내 광고 지출은 전년 동기 대비 감소

- Reddit과 Snap을 포함한 다른 기술 기업들은 최근 분기에서 디지털 광고 성장 보고

- Reddit과 Snap은 대부분의 수익을 온라인 광고에서 얻고 있으며, 각각 68%와 14%의 매출 증가 기록함. AI 투자가 광고 제공을 개선하는 데 기여했다고 밝힘

- Reddit은 매 분기 수천 명의 새로운 광고주가 플랫폼에 합류하고 있다고 전했으며, Snap은 9월 분기에 총 활성 광고주 수가 전년 대비 두 배 이상 증가했다고 언급

 

- Meta는 3분기 157억 달러의 순이익을 기록, 전년 대비 35% 증가

- Zuckerberg는 AI 기반 피드와 동영상 추천이 Facebook에서의 시간 사용을 8%, Instagram에서 6% 증가시켰다고 밝힘

- Meta는 지난달에 100만 명 이상의 광고주가 생성 AI 도구를 사용하여 1천 5백만 개 이상의 광고를 제작했으며, 이미지 생성 도구를 사용하는 비즈니스는 전환율이 7% 증가한 것으로 추정

 

- 이달 초 Meta는 OpenAI의 ChatGPT, Dall-E와 경쟁하는 무료 생성 AI 도구인 Meta AI를 영국, 브라질 등 더 많은 국가에 확대 출시하기 시작했다고 발표. 롤아웃이 완료되면 Meta AI는 43개국 및 여러 언어에서 사용할 수 있게 될 예정

- Meta는 지난달 열린 연례 개발자 및 하드웨어 컨퍼런스에서 Awkwafina, John Cena, Judi Dench, Kristen Bell, Keegan-Michael Key와의 계약을 발표했으며, 이를 통해 이들의 목소리를 새로운 AI 어시스턴트에 사용할 계획

- Meta Connect라 불리는 이 컨퍼런스에서 Meta는 첫 증강 현실 안경 프로토타입, 이달 초 판매를 시작한 새로운 Quest 헤드셋, 그리고 출시 후 인기를 끌고 있는 Ray-Ban Meta 스마트 안경의 새로운 기능을 공개

- 지난달 Meta는 Instagram에서 청소년 계정을 자동으로 비공개로 설정하고 제한적인 설정을 적용하기 시작, 수년간 아동 안전 문제에 대한 비판 이후 올해 초 발표한 청소년 계정 변경 사항을 기반으로 함

- Meta는 이러한 조치로 인해 청소년 사용자의 참여가 일부 감소할 것으로 예상, 내년에는 인공지능을 통해 나이를 속이는 아동을 식별하는 방안을 더욱 강화할 계획

https://www.wsj.com/business/earnings/meta-platforms-q3-earnings-report-2024-9702227e